Trigo en alza y señales de riesgo global reordenan el tablero para Argentina

El trigo protagonizó una suba marcada en la última semana y volvió a ganar centralidad entre los granos, empujado por un combo poco habitual de tensión geopolítica y ruido climático. El movimiento se sintió con fuerza en Chicago y se trasladó al mercado argentino, aunque con una incidencia menor debido a la gran oferta local.

El cereal que más "escucha" los conflictos geopolíticos

A diferencia de otros mercados, el trigo reaccionó con mayor sensibilidad a un escenario internacional más agitado. La posibilidad de una escalada en Medio Oriente, junto con ataques sobre infraestructura en Ucrania, volvieron a instalar el riesgo logístico y la incertidumbre sobre el abastecimiento desde regiones clave. En paralelo, el revés judicial en Estados Unidos sobre la estrategia arancelaria sumó volatilidad y alimentó posiciones defensivas. 

Tras episodios de frío intenso en la zona del Mar Negro, apareció una etapa de alivio por la protección de la nieve, pero luego el foco volvió a encenderse con cambios bruscos de temperatura. En Ucrania, el deshielo y el regreso del frío habrían generado costras de hielo, una condición que puede jugar en contra del trigo de invierno. 

En Francia, el relevamiento oficial sobre trigo blando mostró un retroceso en la condición del cultivo. La proporción en estado bueno a excelente cayó a 88%, desde 91% la semana previa, aunque todavía por encima del 74% del año pasado. Este deterioro en el estado de los cultivos se debe a las lluvias intensas que complican el normal desarrollo del cultivo. 

Mientras que en Estados Unidos crece la preocupación por un patrón más seco en el sur, donde el área en sequía viene en aumento. Aun así, la región núcleo triguera aparece relativamente mejor posicionada. La atención pasa por lo que ocurra cuando se retire la cobertura de nieve y se reactive el crecimiento, momento en el que se verá con más claridad el daño real, si lo hubiera. 

Campaña 2026/27: menos área y un recorte productivo mayor al esperado 

Las primeras señales para la campaña 2026/27 en Estados Unidos agregaron mayor incertidumbre. De acuerdo con el especialista en agronegocios, Dante Romano: "La producción caería en 3 M.tn a 50,6 M.Tn. y esto fue un recorte mayor al esperado. Sin embargo, los stocks finales se mantendrían en 25,4 millones de toneladas, dado que se esperan menos exportaciones por mayor competencia, especialmente de Argentina y Australia".

Argentina: suba amortiguada por la oferta

En el mercado local, la mejora internacional se reflejó en los valores, aunque en menor medida debido al peso de la gran producción propia del ciclo actual. Aun así, el mercado empezó a mirar con más interés las posiciones de la nueva campaña. El trigo diciembre superó los 200 USD/t y, si Chicago sostiene el impulso, no se descarta que el mercado convalide valores en torno a 210 USD/t en algún tramo. 

En el frente comercial, la exportación mantiene actividad con embarques programados por 1,24 millones de toneladas, por debajo de 2022 pero todavía en niveles elevados, consistentes con el ritmo de una cosecha récord. Del lado del productor, las ventas semanales se ubicaron en 540.000 toneladas. A pesar de este gran movimiento, todavía queda sin precio el 57% de la mercadería. 

El trigo volvió a combinar un contexto con aspectos positivos y negativos, debido a la suba rápida, el tablero geopolítico incierto y un clima que todavía no se sabe qué consecuencias tendrá en el hemisferio norte. Con la Argentina bien abastecida, el traslado local es menor, pero justamente por eso las ventanas de precio pueden ser más cortas y selectivas. La clave estará en gestionar el riesgo con disciplina comercial, porque cuando el mercado sube por incertidumbre, suele corregir con la misma velocidad con la que trepó.